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兴业证券怎么样(中国十大证券公司口碑最好的)

来源: 最后更新:24-02-03 06:02:19

导读:智通财经APP获悉,东方证券发表研究报告称,兴业证券(601377.SH)秉承集团一体化发展理念,财富管理 大机构双轮驱动。预测公司2021-2023EBVPS分别为6.09/6.64/7.28元,按

智通财经APP获悉,东方证券发表研究报告称,兴业证券(601377.SH)秉承集团一体化发展理念,财富管理 大机构双轮驱动。预测公司2021-2023EBVPS分别为6.09/6.64/7.28元,按可比公司估值法,对应2021EPB为1.80x,对应目标价10.97元,首次覆盖,给予“增持”评级。

东方证券指出,公司提出集团化办投行的发展理念,整合公司优势资源并确立“建设一流投行”的战略目标。20年公司股票主承销金额实现153.25%的快速增长金额达到195亿元。发挥一体化优势,集团协同发展成效显著,20年ROE为11.07%,跻身行业前五。

东方证券主要观点如下:

核心观点

发挥一体化优势,集团协同发展成效显著。1)兴业证券的前身是1991年成立的福建兴业银行证券业务部;公司拥有强大的国资背景,为福建国资委控股公司。2)近年来集团一体化建设全面推进,通过与兴业银行等开展合作,拓宽经纪、投行等业务渠道。3)集团化治理成效显著,多项指标2018年触底反弹,2020年业绩已超15年高点。营业收入增速在19、20年分别为119.26%、23.37%;净利润在19、20年两年增速分别为233.04%、139.97%,远高于同期行业平均水平;20年ROE为11.07%,跻身行业前五。

财富管理转型持续推进,坚持集团化办投行发展理念。1)公司积极推进业务转型并获得良好成绩。20年经纪业务净收入同比增长80.60%,实现快速增长;代销金融产品业务实现爆发式增长,20年增速达175.14%,实现收入4.56亿元。2)公司提出集团化办投行的发展理念,整合公司优势资源持续提升项目承揽、研究定价及销售交易能力并确立“建设一流投行”的战略目标。20年公司股票主承销金额实现153.25%的快速增长金额达到195亿元。随着全面注册制的持续推进,公司有望持续发挥集团优势办投行。

基金管理行业领先,自营业务致力长期稳定收益。1)公司顺应行业趋势,主动压缩通道类产品规模。截止20年末,兴证资管受托管理资产规模575亿,较15年减少900多亿。2)截至20年末,兴证基金资产管理总规模5316亿元,同比增长40.26%。20年兴全基金净利润实现翻倍为15.97亿元,贡献了集团34.84%的净利润。3)自营业务方面,股票自营投资坚持价值投资,兼顾风险收益,确保创造长期稳定收益;固收自营把握住阶段性机会获取息差配置和阶段性收益;科创板项目跟投收益同样贡献颇丰,多重因素助力20年自营业务收入同比增长108.87%,达到39.60亿元的历史最高水平。

风险提示

系统性风险对估值的压制;市场成交量、IPO业务存在不确定性;自营投资业绩存在不确定性;兴全基金业绩增长不达预期;资本市场的政策超预期收紧。

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