危险的猪周期惨烈猪周期

来源：最后更新：22-06-10 02:32:35

导读：养猪行情：随着暴力裁员事件发酵，这家互联网巨头被推向了舆论风口。媒体纷纷指责网易轻离别，丁磊卷入了风暴中心。有意思的是，此前曾评价丁磊，说他是个养猪的料。

　　11月30日，北京迎来初雪。而在几天前，寒寒的气流早已飘到网易内部。

　　随着暴力裁员事件发酵，这家互联网巨头被推向了舆论风口。媒体纷纷斥责网易轻离辞，丁磊卷入了风暴中央。故意思的是，此前曾评价丁磊，说他是个养猪的料。

　　当互联网遇上猪，掀起的是一片水花。

　　2009年，丁磊宣布养猪。坊间传言，是源于丁磊涮火锅时吃了不洁的猪血。为难的是，丁磊起步并不顺利，开始就遇到了山东的猪流感。朋友劝丁磊放弃，丁磊严肃说，“扯淡，我相蟹市国人还是要吃猪肉的。”

　　为了考察养猪，当时网易农业的尽职人出海考察养殖企业，请能手归国传授经验，甚至为了训练猪学会上厕所，还讨教了马戏团团长。

　　网易的猪不但会上厕所，还有自己专属的音乐歌单，单日伙食标准是每猪40元，工作人员还要每天和猪互动，保证猪的好心情。

　　2016，在乌镇互联网大会上，丁磊拿出“丁家猪”在乌镇宴请互联网巨头。细心的网友事后发明，那次聚会缺了一位重要人物，马云。

　　在错过“丁家猪”后，阿里后来做起了自家猪肉生意。去年2月，阿里云宣布与四川特驱集团、德康集团合作，拟推进AI养猪项目。网传，为研制智能养猪系统，阿里云的工程师曾在四川的养猪场里待了三个月。

　　同样利用科技养猪的还有京东。从去年成立京东农牧公司，到与吉林精气神有机农业股份有限公司合作AI养猪项目。在今年618购物节前夕，首批AI猪肉正式面市。

　　随着互联网技术和体系的发展，互联网巨头需要市场和场景将科学技术实地运用。“科技+猪”，成为了资本的新风口。

　　在互联网资本搅动猪产业之时，“猪疯狂”大戏同样在A股上演中。

　　一、疯狂的猪肉股

　　到河南新郑市薛店镇，走在世纪大道上，可以看到一个招牌--雏鹰农牧。

　　在雏鹰农牧未退市之前，每年都会有一批投资者过来调研。在下车呼吸一口猪粪味后，雏鹰农牧的款待人员会把他们拉到4800平米大小的“猪公馆”。硕大的养猪场模型、4只小猪环绕的大肥猪塑像，引来参观人员拍摄纪念。

　　糟心的是，在猪年(2019年)，雏鹰农牧却迎来了黑暗时刻。随着财报造假、现金流紧张、股票质押被平仓、信用等级被下调、用火腿来偿债等负面利空消息席卷而来，“养猪首席股”最终于2019年10月15日与A股道辞。

　　虽然雏鹰农牧谢幕，但养猪行业依然红火，猪肉板块指数2019年最高涨幅超127%。众多养猪上市公司股价全面爆发，买了猪肉股票的股民乐得笑开花。

　　在养猪大户中，以温氏股份和牧原股份代表的猪肉概念公司是风向标。截至12月3日收盘，二者的市值分辞为1907亿元、1945亿元人民币。

　　随着股价大涨，受益的还包括上市公司老板。此前，牧原股份实控人秦林英家族以1000亿元人民币资产，位居《2019年胡润百富榜》第15位。

　　立在风口，猪都能飞上天。随着非洲猪瘟发酵，全国不少地区浮现大量的猪死亡事件。农村农业部也表示，短期内猪肉市场供赠依然偏紧，预计元旦、春节前猪肉价格将保持高位运行走势。

　　由于供赠不足，养猪成了最大的风口。

　　二、上市公司扩产、跨界养猪

　　养猪造富如此幻想，至此，扩产养猪、跨界养猪成为了A股上市公司的“奋斗目标”。扩产派以牧原股份、温氏股份、新希翼为代表，跨界派以康达尔为代表。

　　(1)扩产派

　　上市公司温氏股份(300498)是一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业，经营范围是肉猪类养殖和肉鸡类养殖。

　　2019年11月4日，温氏股份与华统股份共同投资4个亿设立浙江温氏华统牧业有限公司，预计三年内实现浙江省内和江苏省内肉猪年出栏分辞达到 100 万头以上。

　　上市公司牧原股份(002714)是我国自育自繁自养大规模一体化的较大生猪养殖企业,也是我国较大的生猪育种企业。

　　在2019年11月9日，牧原股份与华能贵诚信托有限公司签订战略合作协议，拟投资210亿扩大生猪养殖规模。为了配合以上准备，牧原股份还采取了两大措施，一个是月薪2万元招聘名校大学生养猪，另一个是向915名员工授予新限制性股票5338.81万股股票。

　　上市公司新希翼(000876)是我国最大的饲料生产企业，兼做禽产业、食品和猪产业。

　　2019年7月4日，新希翼公告称，拟公开辟行可转债40亿元，募投资金将所有投资于生猪养殖项目。随后，该公司董事长刘永好在一次活动上公开宣布，新希翼准备在未来两年养超过2500万头猪。

　　(2)跨界派

　　上市公司康达尔的主营业务包括饲料生产、公用事业、房地产、金融投资等多种产业。

　　这是一家有故事的公司，在资本市场草莽时代，康达尔一度为庄家吕梁操盘下的庄股。吕梁出事后，罗爱华和其丈夫管理的华超集团接盘。紧继而，华超系”与京基集团持续了长达5年之久控制权争夺，最终，“华超系”出局。

　　虽然康达尔不是专业的养猪公司，但在猪风口诱惑下，自今年8月开始，康达尔展开了一系列大动作，期间签约生猪项目规模达540万头，投资数额高达154亿元。

　　三、惊险的猪周期

　　在“二师兄”比“唐僧肉”还值钱的2019年，股民奇怪地提问，猪为什么会飞上天?这就要联系猪周期。

　　猪周期的普通规律是“肉价下跌——养殖户大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨———母猪存栏量大增——生猪供应增添，以此循环”。

　　资本是一场游戏，养猪公司喜爱玩大游戏。当他们乐观式扩产之际，股民的担忧随即而来。

　　猪周期红火和寒淡光阴段分辞是红火一年、平半年、寒清半年。据不尽全数据统计，2014年4月至2016年5月是上湛蹿，猪肉波动幅度达99.33%;2018年5月至12月，猪肉价格是下跌期间。而自2019年上半年开始，猪肉又开始了一轮上涨。

　　如今，猪肉价格处于历史高位，随着专业养猪公司不断扩产，有约摸会错过猪肉价格高点。同时，由于非洲猪瘟尚未尽全消除，耗费大量资金养猪，后续能不能保证本金安全存在不断定性。

　　此外，养猪产业受政策影响较大，一旦政府放松进口猪肉或者实施另外政策，对猪行业影响不容小觑。市场监管总局谈猪肉价格表示，将严查串通涨价哄抬价格行为。近日，农村农业部召开党组会议强调，确保今年底前生猪存栏和能繁母猪存栏止降归升，确保元旦春节和全国“两会”期间猪肉市场供应基本稳定，确保明年年底前产能基本恢重到接近常年的水平。

　　要是说周期效应是影响猪价的关键因素，那上市公司基本面则是影响其能否适应周期变动的重要条件。

　　数据显示，温氏股份前三季度货币资金为12.7亿元。同期，该公司短期负债、长期负债、对付债券分辞为17亿元、18.43亿元和29.85亿元，皆高于账面资金。目前，温氏股份流动负债占总负债比例为73.08%。

　　再看牧原股份，前三季度该公司货币资金为38.79亿元，其他流动资产13.89亿元，预计可以动用资金最多不超50亿元。同期，牧原股份的短期借款、长期借款和对付债券合计数额达70.76亿元，同样高于账面资金。目前，牧原股份流动负债占总负债比例为82.98%。

　　新希翼的财务情况更严重，该公司前三季度货币资金仅为56.74亿元，但短期借款高达137.5亿元，资金缺口较大。

　　在猪价高企之际，温氏股份、牧原股份、新希翼借助扩产提高未来的盈利水平，但从另一方面看，一旦猪价下降，预期盈利约摸会下降。同时，在资金量有限的条件下，自身的财务将变得更加严重。

　　养猪公司现阶段大幅扩产是利是弊，仍待进一步察看。

　　顺便提醒一下，养猪行业盈亏有一个“猪粮比”指标，即生猪价格与饲料玉米价格的比值。国内把6∶1定为盈亏平衡点。要是养猪公司高于这一比值，就实现盈利;要是低于这一比值，将实现亏损。

　　对于跨界养猪的康达尔而言，不仅要操心育种、饲料、人工授精、疫苗、大气污染、水污染等问题，还要考虑提升料肉比、PSY(每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数)、商品代存活率等指标，无论是技术还是养殖成本都很高。

　　要是未来猪周期浮现变动，例如猪价下降，康达尔投资百亿养猪能否保持在盈亏平衡点上方，同样存在不断定性。

　　结语

　　资本天生逐利，在“二师兄”市场被追捧之际，大量资金涌入养猪产业。老牌养猪公司牧原、温氏扩产，康达尔等公司大笔投资养猪。此外，网易、阿里、京东跨界哺育科技猪....

　　养猪，约摸吹起财富目标，也有约摸形成一个泡沫。养猪公司们濒临的不仅是技术问题，还有政策变动，等等。最终，这一系列因果都会与猪周期挂钩。